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看上半年報告，心驚膽戰，山東精軋無縫鋼管廠想要扭虧為盈不是那么簡單的事情
隨著近期山東精軋無縫鋼管廠半年報密集出爐，山東精軋無縫鋼管廠上半年的業績慘狀繼續發酵，全行業半年報成績單“慘不忍睹”。
全行業處于虧損狀態
相關統計顯示，受國內外精軋無縫鋼管價格走低以及需求低迷影響，精軋無縫鋼管行業成為上半年A股市場業績虧損的重災區。其中，山東精軋無縫鋼管廠巨額虧損達18.93億元，同比減少710%，平均每天虧損1051.67萬元;山東精軋無縫鋼管虧損9.96億元，同比減少336%;杭鋼股份虧損1.07億元，同比減少150%;太鋼不銹上半年凈利3.66億元，同比減少56%;八一精軋無縫鋼管凈利1.90億元，同比減少51%。此外，而被奉為民營山東精軋無縫鋼管廠標桿的沙鋼股份上半年則只賺0.34億元，同比降約八成;凌鋼股份報告稱上半年虧損2.32億元，連續8個月業績虧損。
事實上，從已公布的上市山東精軋無縫鋼管廠上半年業績預告來看，除攀鋼因去年實施資產重組，業績表現大幅上升之外，僅寶鋼股份、久立特材和金洲管道三家山東精軋無縫鋼管廠業績同比預增。其中，寶鋼股份主要由于二季度完成不銹鋼、特鋼事業部的相關資產和股權出售，而久立特材和金洲管道業績的增長分別得益于高附加值精軋無縫鋼管產品的產能釋放和產品銷售。
據上市山東精軋無縫鋼管廠此前發布的業績預報顯示，逾九成上市公司預虧或者預減，其中不乏“巨虧”：例如鞍鋼股份預虧19.76億元，華菱精軋無縫鋼管預虧13.34億元至12.74億元，韶鋼松山預虧7.5億元，首鋼股份預虧3.5億至2.5億元。中國精軋無縫鋼管工業協會發布的統計數據也顯示，上半年大中型精軋無縫鋼管企業累計銷售收入為17957.5億元，同比下降3.34%;實現利潤僅23.85億元，同比大幅減少545.49億元，降幅達95.81%;虧損企業虧損額為142.48億元，虧損面達33.75%。
精軋無縫鋼管產量有增無減，下游需求難以恢復，令眾多鋼廠對三季度乃至下半年的經營依然不樂觀。在半年報中，多家山東精軋無縫鋼管廠表示，下半年精軋無縫鋼管行業將面臨更加嚴峻的考驗，市場競爭更加殘酷，三季度市場形勢很難有根本性的好轉，預計前三季度的累計凈利潤與上年同期相比仍大幅下降。
行業扭虧不容樂觀
“現在還不是精軋無縫鋼管行業最困難時期，隨著市場對用鋼量需求的進一步減少，預計今年四季度或明年，情況要比現在更困難一些?！苯邮鼙緢笥浾卟稍L的券商研究人士普遍認為，在國家有意調低增長目標促進經濟結構轉型的背景下，短期內精軋無縫鋼管市場疲軟的境況不會有太大的變化?！熬垷o縫鋼管行業在整個宏觀經濟運行的鏈條中居于重要位置，多年來GDP快速增長，特別是房地產市場的畸形發展，推動了精軋無縫鋼管行業的繁榮與發展。但隨之醞釀的潛在危機也讓山東精軋無縫鋼管廠嘗到了前期擴大產能的惡果，大賺特賺的日子已經一去不復返?！睒I內人士說。
今年以來，國際市場需求乏力，國內經濟增速也表現下滑，鐵路等基礎設施建設投資的回落、房地產調控政策的實施，以及造船、機械等主要用鋼下游市場需求的持續低迷使得上半年建材、板材等精軋無縫鋼管品種銷售均表現不佳。而國內鋼廠的生產動力卻一直強勁，根據中國精軋無縫鋼管工業協會的最新統計數據，8月上旬重點大中型企業粗鋼日產量為162.05萬噸，旬環比增長0.88%;預估8月上旬全國粗鋼日均產量為196.99萬噸，旬環比增長1.05%。
“目前我國經濟仍處于下行通道，下游行業持續低迷，國內鋼市供強需弱的矛盾進一步加劇。加之前期的托盤、聯?；ケ５荣J款模式均暴露出較大問題，銀行對精軋無縫鋼管行業貸款限制更加嚴格，精軋無縫鋼管市場整體資金壓力并沒有出現緩解?！蔽鞅拘赂删€高級研究員邱躍成對記者說。
在王曉齊看來，精軋無縫鋼管行業大面積虧損直接原因是主要用鋼產業需求萎縮?！熬垷o縫鋼管第一大用戶是建筑業，但房地產和‘鐵公機’建設都出現大幅回落等，第二需求大戶制造業增速由過去的兩位數降至一位數?！蓖鯐札R說：“8月份第二周精軋無縫鋼管行業虧損面達到80%，到第三周則擴大到了83%，虧損正在加大，而那些仍然能夠有一定盈利的山東精軋無縫鋼管廠，依靠的也并不是精軋無縫鋼管生產這個主業，而是利用一些財務性投資來保證賬面的好看?！?/P>
值得關注的是，有資料顯示，目前絕大多數精軋無縫鋼管企業并不想壓縮過多產能，而是繼續尋求擴大規模的途徑。一些地方政府甚至仍然把精軋無縫鋼管項目的上馬作為穩增長的重要舉措。對此，業內專家表示，以往的投資拉動型經濟結構造成了精軋無縫鋼管行業的大干快上，在如今經濟結構必須轉變的大環境下，這種巨大的精軋無縫鋼管產能已經成為拖累中國經濟輕裝轉型的一個沉重包袱，而精軋無縫鋼管行業也深陷“囚徒”困境難以自拔。
走勢分化在所難免
隨著精軋無縫鋼管行業上市公司半年報的陸續公布，上市山東精軋無縫鋼管廠大面積“失血”的現象使得市場對于山東精軋無縫鋼管廠的悲觀氣氛越發濃厚。上周最后一個交易日，隨著滬指收盤跌穿2100點整數大關，精軋無縫鋼管板塊個股幾近全線翻綠。
Wind數據此前的統計顯示，28只精軋無縫鋼管股(普鋼)今年以來平均下跌了9.22%，遠高于上證綜指同期3.21%的跌幅。其中，山東精軋無縫鋼管今年以來已經累計下跌了33.9%，凌鋼股份、鄂爾多斯、三鋼閩光等15只精軋無縫鋼管股的跌幅也在10%以上。
對于精軋無縫鋼管股下一階段的機會，悲觀氣氛明顯占據多數。廣發證券日前發布的行業研究報告認為，“十二五”規劃要求淘汰煉鐵產能和煉鋼產能各4800萬噸，政策的落實力度和執行效果有待進一步觀察。大型山東精軋無縫鋼管廠大肆舉債維持運轉，行業陷入“越虧越投”的怪圈，加劇了供求矛盾和企業的資金壓力，預計近期鋼價仍將繼續窄幅振蕩。精軋無縫鋼管產量居高不下，而需求疲軟難改，鋼廠下調價格沖擊市場價格，預計鋼價將繼續探底，山東精軋無縫鋼管廠虧損壓力依然較大。
“從目前看，精軋無縫鋼管行業轉型不是短時間能解決的問題，市場需做好精軋無縫鋼管行業三到五年的“寒冬”準備，整個板塊還不是關注的好時機?！币晃粯I內人士表示，對于精軋無縫鋼管行業來說，轉型升級已是不可避免，2012年正是洗牌的開始。原料價格下滑，加之國內政策調控影響，一部分精軋無縫鋼管企業將面臨被淘汰出局的可能，鋼貿商的整合重組行為亦會增多，這將給有實力的山東精軋無縫鋼管廠留出更廣闊的發展空間。不過，也有業內機構提出“雖然行業基本面改善的跡象尚不明顯，但近日期貨價格的小幅反彈有利于緩解市場較為悲觀的情緒。同時，前期跌幅較大的精軋無縫鋼管股開始顯現一定的估值優勢和配置價值?！?/P>
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