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2012年的3季度已經漸近尾聲，山東無縫鋼管廠經濟表現依舊不佳已經是基本可以確定的事實。對于山東無縫鋼管廠來說，3季度用“慘淡經營”來形容并不為過，而追究其“慘淡”的原因則是產能過剩、需求不足和資金緊張這三大客觀因素以及市場信心普遍不足這一主觀因素糾結在一起并發酵膨脹。那么在3季度行將結束的時候，經濟持續低迷的情況下為“保增長”相關部門是否繼續出臺新的刺激政策來提振經濟？新的政策是否會對無縫鋼管市場需求產生明顯的拉動作用？無縫鋼管行業處于“金九銀十”的傳統消費旺季下，市場走勢是否會有所改觀？
要探討宏觀政策會否有新的變化，首先要從最近的宏觀經濟數據談起。7月份的宏觀經濟數據相關部門已經陸續公布完畢，整體來看仍表現平淡，并普遍遜于預期。如7月份 工業生產者價格指數PPI同比繼續下降2.9%；反映制造業情況的PMI指數7月份也僅為略高于臨界點的50.1%，無縫鋼管行業PMI更是降至44.5%；而7月金融機構人民幣貸款僅增加5401億元，創了2011年9月以來的10個月新低；另外7月外貿出口增速同比僅增長1%，創6個月以來新低。這些數據凸顯出當前實體經濟的內外市場需求都非常疲軟，經濟收縮狀態仍在延續，信貸需求不足，經濟增速仍底部徘徊的現實。
8月份的數據雖然目前仍未出臺，但是預期也仍然不佳。從已經先行出臺的PMI指數來看，8月份為49.2%，比7月份繼續下降0.9個百分點，顯示當前經濟仍在下行過程中；而8月份無縫鋼管行業PMI指數更是降至39.9％，為2008年12月份以來的最低點，無縫鋼管行業面臨的嚴峻形勢可見一斑。信貸方面的數據雖未公布，但是種種跡象顯示，“穩增長”對信貸的拉動作用依然不明顯，相關機構預測8月新增人民幣貸款預計在6000億元左右，僅略高于7月；而實際上從歷史數據來看8月份一般也是會高于7月份的，所以就算7月份的信貸數據稍高于7月份也不一定能說明信貸需求有所好轉。
虧損山東無縫鋼管廠開始減產“過冬”
今年由于無縫鋼管行業持續低迷，一部分鋼貿商開始棄鋼轉行，也有一部分鋼貿商開始考慮放棄傳統的山東無縫鋼管廠代理模式，以免承受山東無縫鋼管廠屢次轉嫁來的虧損。山東無縫鋼管價格的持續暴跌和鋼貿商的“起義”行為，讓一些持續虧損的山東無縫鋼管廠更是無從招架，開始考慮“過冬”措施。
據介紹，8月底的時候，因轉爐檢修以及訂單原因，吳先生所在的山東無縫鋼管廠兩座2500立方高爐合計休風40小時，一座1000立方高爐休風72小時，兩臺燒結機停產，一臺檢修12小時?！邦愃频臋z修之前已經搞過兩次，迫于虧損壓力，今后停產檢修可能會更多”，吳先生告訴記者。
另外，記者一些山東無縫鋼管廠了解到，近期很多山東無縫鋼管廠開始實行員工輪休制度，甚至每周只需要工作3天時間，有些鋼廠基層員工的工資每月降低了600多元，降幅超過20%。減產幅度逐步擴大“日均粗鋼產量降至190萬噸以下，是市場止跌企穩的必要條件?！庇袩o縫鋼管業內人士表示。截至9月3日，全國共計有48座高爐停爐檢修，預計影響產量534.8萬噸。隨著價格的繼續下行，山東無縫鋼管廠減產的力度正在相應擴大。
值得一提的是，當前國內中厚板材的減產幅度遠遠大于螺紋鋼、線材。因為板材要有訂單生產，否則必須減產，而螺紋鋼、線
材不需要訂單，開足馬力生產。國企大多為板材加工，民營企業多生產螺紋鋼。華北無縫鋼管網負責人朱先生認為，本輪山東無縫鋼管價格持續
下跌對國企影響更大一些。
不過，也有市場人士指出，盡管目前無縫鋼管市場價格已經處于崩盤狀態，但是仍有一些山東無縫鋼管廠繼續延續生產慣性，沒有實質性減產
舉措。為了保證現有市場占有率穩定，一些山東無縫鋼管廠寧愿通過一系列的訂貨、結算優惠政策補貼代理商，也不愿意輕易放棄市場。
截至昨日，螺紋山東無縫鋼管價格格仍在下跌，依然沒有止跌企穩的跡象，山東無縫鋼管廠的生存環境讓市場“揪心”。永安期貨無縫鋼管事業部經理曹震
表示，無縫鋼管行業的黃金發展時期已經過去。未來無縫鋼管行業的趨勢是去產能化、去庫存化，山東無縫鋼管廠應當摒棄原有的發展模式，借助
期貨工具，開發新的原料采購、庫存管理、產品銷售等經營管理模式，規避山東無縫鋼管價格劇烈波動帶來的風險。
7月份一系列宏觀經濟數據表現疲軟，8月份數據的預期也較難出現更樂觀的結果，這表明當前經濟探底過程可能尚未結束。因
此理論上市場普遍預期政府為“穩增長”應該出臺新的刺激性措施來提振經濟，尤其是貨幣政策再次發力，如繼續降利率或存
款準備金率等，對于無縫鋼管行業而言類似的“利好”將會有利于增加無縫鋼管市場需求及緩解流動資金緊張狀況等，起碼能夠起到提
振市場信心的作用。然而不管市場如何“期待”甚至“呼喚”，實際上8月份至今都沒有類似于“降息”或者“降準”之類繼續
放松貨幣政策的消息出現，這似乎暗示了目前的經濟狀況并沒有令政府層面感到格外悲觀；又或者希望能夠暫緩密集的政策出
臺，給前期出臺的政策更多時間來讓市場消化。在期盼宏觀面“利好”政策而不得的情況下無縫鋼管市場對未來走勢信心則一再下
挫，價格持續下降。
當然政府層面也在出臺各種加強基礎設施建設投資的措施，以通過增加投資來達到增加“內需”的目的，拉動經濟增長。如發
改委已經確定重大在建續建項目等實行即報即審原則。發改委已按照債券資金投資的領域，將今年企業債申報分為綠色通道、
重點支持和正常審批三類。其中，綠色通道類項目將即報即審、簡化程序、盡快發行；進入綠色通道類的產業項目有：保障性
安居工程；重大在建續建項目，具體包括重大交通、通訊、能源、原材料、水利、電網改造、潔凈煤發電、智能電網等。發改
委還批復了全國多個城市的軌道交通建設規劃，總投資規模預計超過8000億。地方政府的投資態度則更為積極，7~8月份，包括
湖南、貴州、重慶、天津等地在內的地方政府先后發布總額達7萬億元的投資計劃，在全國掀起新一輪的投資熱潮。
但是我們注意到相關部門已經出臺的通過增加基礎建設投資來提振經濟的長期政策很難對當前經濟起到立竿見影的利好影響；
而短期內能夠對市場起到直接拉動作用政策，如放松房地產調控或者繼續放松貨幣政策等遲遲沒有露面。對于房地產方面，政
府已經通過多個渠道釋放“加強調控”的信號；而放松貨幣政策雖然能夠緩解流動資金的緊張，卻由于副作用比較大，在是否
繼續啟用上相關部門顯得頗為猶豫。種種跡象表明，同樣是希望通過投資來拉動經濟增長，但是顯然政府不愿意直接重蹈過去
匆匆出臺“4萬億”的覆轍，進而導致的諸如“產能過?！?、“通貨膨脹”等副作用，在投資對象上有所甄別，資金放松程度上
也有所控制。
而對于無縫鋼管行業來說不管是“7萬億”巨額的地方版投資，還是發改委確定的相關政策措施，雖然可以讓市場對遠期鋼市走勢抱
有較好的預期，卻暫時難以在當下形成真實需求，起到拉動山東無縫鋼管價格上漲的作用。起碼對于急需解決當前產能過剩、需求不足和資
金緊張這三大矛盾的無縫鋼管行業而言希望通過宏觀政策面的變化來快速扭轉目前不利局面還是比較困難的。而且在宏觀數據表現
不佳卻也沒有更多的直接利好政策出臺的情況下，市場對后期經濟走勢的信心普遍不足，大宗商品因此依然熊途漫漫，無縫鋼管行
業也只能延續了前期的下跌行情。在政府調控這只“看得見的手”遲遲不愿意伸出來的情況下，無縫鋼管行業只能被迫通過市場自
身這只“看不見的手”來達到調節供需，進而調整價格和盈利的目的，而這只手要起到應有的作用，顯然需要更長時間。
8月份的宏觀數據目前仍未全部公布，宏觀政策仍處于觀察期，而新的數據能否引來新的政策出臺目前尚不能斷言，但是從目前
政策面的表現來看，指望“政策”能“救市”的期望可能會落空。而排除了宏觀救市的可能之后，對于當前鋼市而言，只有兩
個比較微弱的利好因素，一是山東無縫鋼管廠繼續減產限產來達到減少供應壓力的作用；另外則是期盼“金九銀十”的傳統旺季無縫鋼管
需求形勢有所好轉。目前原燃料價格的下跌使得山東無縫鋼管廠生產成本支撐線下移，對價格風險的承受能力隨之有所增加，所以其
減產限產的積極性并不高；而無縫鋼管行業主要下游需求行業的訂單情況也并不樂觀，雖然下游用戶已經開始在價格處于低谷的時
候下場采購，但是采購態度頗為謹慎。因此在相當長時間內無縫鋼管市場仍將處于價格博弈的過程中，在政策面利好幾乎處于“真空”的狀態下，“金九銀十”的旺季時間段中空方陣營仍可能略強多方陣營，尤其是失去信心的市場很容易無底可言。盡管9月份以后山東無縫鋼管價格降幅可能會明顯縮減，但是仍較難出現持續反彈的行情，弱勢尋底的局面將在較長時間段內延續，直到市場供需博弈達到新的平衡。www.www.hbrce.cn
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