鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)近幾年盈利連年下滑,一大原因就是鐵礦石現(xiàn)貨價格大幅波動,鋼鐵企業(yè)要忍受生產(chǎn)成本不斷變動的風(fēng)險。鐵礦石期貨推出之后,鋼廠可以買入或賣出與現(xiàn)貨市場交易數(shù)量相當(dāng)、但交易方向相反的鐵礦石商品期貨合約,從而鎖定了鋼廠的生產(chǎn)成本,規(guī)避了鐵礦石現(xiàn)貨價格波動帶來的成本波動風(fēng)險。
徐向春則告訴本報記者,從企業(yè)風(fēng)險控制管理的角度而言,鐵礦石期貨的上市,意味著目前鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的期貨品種基本上齊全了,為企業(yè)控制風(fēng)險,操作套期保值提供了一個完整產(chǎn)品鏈。“以前只有鋼材、焦炭、焦煤期貨可以做套保。”
在他看來,通過期貨套保的力量,能夠有效熨平市場價格的波動。“尤其是跨市場或跨品種的套保。鋼材、礦石、焦炭之間會有一個合理的比較關(guān)系,如果這幾個品種的比價超過合理的范圍,有人就會進(jìn)來套利。這種套利的力量就會使得偏離正常價格過大的情況逐步收斂。期現(xiàn)價差最后總是要回歸的,其內(nèi)在就是套利的力量在起作用。”
他舉例說,比如只有礦石期貨或者鋼材期貨,沒有上下游產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈在其中起作用,價格偏離就比較大。而有了完整的套保產(chǎn)品鏈后,當(dāng)?shù)V石價格很高,鋼材價格漲不上去,就會有人做反向套利。